那么,三家公司最新的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢?未來(lái)這三家企業(yè)又會(huì)有什么走向呢?
讓我們先來(lái)看看2024一季報(bào)。
可以看到,三家企業(yè)2024Q1的營(yíng)收、利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),三家的利潤(rùn)增速都是2位數(shù)。其中,海爾智家利潤(rùn)增速最快,美的集團(tuán)的營(yíng)收增速最快,格力電器的營(yíng)收與利潤(rùn)增幅相對(duì)沉穩(wěn)。
上面的圖表可以讓外部清晰地了解三家企業(yè)2024一季報(bào)的情況。當(dāng)然,要了解三家企業(yè)過(guò)去的表現(xiàn),就要把時(shí)間拉遠(yuǎn),看看中長(zhǎng)期的表現(xiàn)。現(xiàn)在不妨回看過(guò)去三年的一季報(bào)的情況,更能看到三家公司的走勢(shì)。
通過(guò)以上表格數(shù)據(jù),可以看到:
海爾智家過(guò)去三年Q1的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是7%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是16.3%。從過(guò)去三年Q1的增長(zhǎng)看,海爾智家有兩大突出亮點(diǎn):第一個(gè)亮點(diǎn)是三次Q1的利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速;第二個(gè)亮點(diǎn)是三年Q1利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率頭部企業(yè)最高。概括來(lái)講,就是在高基數(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng),且創(chuàng)下頭部企業(yè)最高增幅。
美的集團(tuán)過(guò)去三年Q1的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是8.24%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是11.8%。從過(guò)去三年Q1的增長(zhǎng)看,美的集團(tuán)的也有兩個(gè)亮點(diǎn):第一個(gè)亮點(diǎn)是三次Q1的利潤(rùn)增速均高于營(yíng)收增速;第二個(gè)亮點(diǎn)是三年Q1利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率居中。概括來(lái)講,就是規(guī)模增長(zhǎng)最快,利潤(rùn)增長(zhǎng)居中。
格力電器過(guò)去三年Q1的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是1.48%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是8.07%。從過(guò)去三年Q1的增長(zhǎng)看,格力電器的特點(diǎn)是:單靠一個(gè)空調(diào)品類,就撐起了營(yíng)收與利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)。雖然外界對(duì)格力的產(chǎn)業(yè)布局單一表現(xiàn)擔(dān)憂,但格力的業(yè)績(jī)依然向前。概括來(lái)講,格力就憑空調(diào)主業(yè),實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
從一季報(bào)看,三家都表現(xiàn)出了各自的特色。再?gòu)哪陥?bào)數(shù)據(jù)看,來(lái)看看三家的年報(bào)對(duì)比情況。
可以看到,三家企業(yè)2023年的營(yíng)收、利潤(rùn)也都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),利潤(rùn)增速也都是2位數(shù)。其中,海爾智家利潤(rùn)增速繼續(xù)超營(yíng)收增速,并且也是最穩(wěn)健,美的集團(tuán)的營(yíng)收增速最快,格力電器的利潤(rùn)增速最快。
同樣,我們?cè)倏纯催^(guò)去三年年報(bào)三家企業(yè)的表現(xiàn)。
從上面的表格中看到:海爾智家過(guò)去三年年報(bào)的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是7.1%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是12.7%,均為頭部企業(yè)最高。
美的集團(tuán)過(guò)去三年年報(bào)的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是4.3%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是8.6%。其過(guò)去三年年報(bào)的營(yíng)收在大基數(shù)下的增速開(kāi)始放緩,但利潤(rùn)增速依然高于營(yíng)收增速。
格力電器過(guò)去三年年報(bào)的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率是3.97%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率是12.17%。其過(guò)去三年年報(bào)在空調(diào)業(yè)務(wù)支撐下,營(yíng)收增速出現(xiàn)波動(dòng),但利潤(rùn)增速明顯優(yōu)于規(guī)模增速。
綜上4組數(shù)據(jù)表格能看到,三家各有所長(zhǎng)。
先看海爾智家:2024Q1利潤(rùn)增速最高,且過(guò)去三年Q1的利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率頭部企業(yè)最高;2021-2023過(guò)去三年年報(bào)的營(yíng)收、利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率均為頭部企業(yè)最高。不過(guò),還有一組數(shù)據(jù)也同樣值得關(guān)注,那就是海爾智家2023年的利潤(rùn)率是6.3%,到2024Q1已經(jīng)提升到6.9%。這說(shuō)明,海爾智家過(guò)去兩年的三級(jí)品牌戰(zhàn)略與數(shù)字化轉(zhuǎn)型開(kāi)始加速釋放潛力,有了增長(zhǎng)的潛力,就有了持續(xù)上升的動(dòng)力。
再看美的集團(tuán):2024Q1營(yíng)收增速最高;2023年?duì)I收增速最高;2022-2024過(guò)去三年Q1的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率頭部企業(yè)最高;2023年頭部企業(yè)里營(yíng)收唯一超過(guò)3000億。這說(shuō)明,美的集團(tuán)在規(guī)模上持續(xù)保持著引領(lǐng)優(yōu)勢(shì)。
最后看格力電器:2023年利潤(rùn)增速頭部企業(yè)最高,并在營(yíng)收規(guī)模頭部企業(yè)最小情況下利潤(rùn)相對(duì)較高,利潤(rùn)率因此最高;從過(guò)去三年的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看,無(wú)論2022-2024的Q1還是2021-2023的年報(bào),業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了波動(dòng)。這說(shuō)明,格力電器的產(chǎn)業(yè)單一,應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力相較其它兩個(gè)企業(yè)要薄弱一些,但經(jīng)營(yíng)質(zhì)量卻做到了領(lǐng)先。
當(dāng)然,看一家企業(yè)不僅是當(dāng)下的成果,更多地是要看他未來(lái)的發(fā)展。那么,這三家企業(yè)未來(lái)的走向如何?
先看格力電器。為了改變單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),近些年來(lái)格力電器一直在做多元化布局。2023年12月,格力電器發(fā)布公告,擬收購(gòu)格力鈦24.54%的股份,加強(qiáng)在新能源汽車領(lǐng)域布局。據(jù)了解格力鈦生產(chǎn)的新能源汽車已在北京、上海、廣州、成都、南京、天津、武漢等全國(guó)230多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)。
此外,格力電器的多元化業(yè)務(wù)已覆蓋工業(yè)制品、智能裝備以及光伏、儲(chǔ)能等綠色能源領(lǐng)域。從格力電器2023年報(bào)來(lái)看,2023年其工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.03億元、6.7億元、71.06億元,同比+31.63%、+55.03%、+55.16%,分別占總營(yíng)收比重的4.9%、0.33%、3.48%。相對(duì)來(lái)說(shuō),格力電器的多元化業(yè)務(wù)占比較低,還未對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較明顯的影響。
再看美的集團(tuán)。在To C業(yè)務(wù)上,美的集團(tuán)近年來(lái)國(guó)內(nèi)積極打造高端品牌COLMO,海外加速向自有品牌轉(zhuǎn)型。財(cái)報(bào)顯示,美的集團(tuán)的銷售費(fèi)用率同比提升1.24 pct,主要用于國(guó)內(nèi)促銷活動(dòng)增加和海外自有品牌業(yè)務(wù)拓展,其中30億投入多用于海外渠道建設(shè) 、物流 、呼叫中心建設(shè)。這樣的投入也已初見(jiàn)成果:2023年美的集團(tuán)海外自有品牌OBM(代工廠經(jīng)營(yíng)自有品牌)業(yè)務(wù)收入,已達(dá)到海外收入的40%以上。不過(guò),因?yàn)槠鸩捷^晚,還要在品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、用戶忠誠(chéng)度上持續(xù)投入,這就意味著,美的集團(tuán)海外持續(xù)轉(zhuǎn)型自有品牌的投入還將增加,費(fèi)率也會(huì)進(jìn)一步提升。
美的集團(tuán)在推動(dòng)To C向高端化、全球化升級(jí)的同時(shí),進(jìn)一步加大To B產(chǎn)業(yè)的布局。尤其是近期美的集團(tuán)在To B業(yè)務(wù)上動(dòng)作頻頻。4月10日,美的集團(tuán)與蔚來(lái)汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議;4月11日,美的集團(tuán)舉辦美的醫(yī)療戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布會(huì)。2023年,美的集團(tuán)還成為科陸電子控股股東,從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)等等。
To B業(yè)務(wù)也初見(jiàn)成效。財(cái)報(bào)顯示,2023年美的集團(tuán)新能源及工業(yè)技術(shù)營(yíng)收為279億元,同比+29%;智能建筑科技營(yíng)收259 億元,同比+14%;機(jī)器人與自動(dòng)化營(yíng)收為311億元,同比+12%。To B業(yè)務(wù)營(yíng)收已接近850億,占總營(yíng)收比重22.7%。可見(jiàn),To B業(yè)務(wù)正成為美的集團(tuán)的未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。
最后看海爾智家。從外部的公開(kāi)報(bào)道看,海爾智家一方面通過(guò)數(shù)字化變革持續(xù)降費(fèi)提效,另一方面通過(guò)全球創(chuàng)牌、智慧家庭戰(zhàn)略聚集全球家電市場(chǎng)和智慧家庭賽道,實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上,海爾智家這幾年一直在發(fā)力,其費(fèi)率優(yōu)化的效果也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)了。財(cái)報(bào)顯示,2024Q1海爾智家費(fèi)率優(yōu)化了0.8pct,并且過(guò)去2年的8次財(cái)報(bào),每個(gè)財(cái)報(bào)節(jié)點(diǎn)都在優(yōu)化,而自身盈利能力的不斷提升也正驗(yàn)證著其前期戰(zhàn)略布局和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成果在不斷釋放。
通過(guò)全球自主創(chuàng)牌,海爾智家在海外需求走弱、加息等影響下,依然實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的增長(zhǎng),2024Q1海外經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)了10%+。為了實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng),海爾智家還在全球積極布局。2023年投產(chǎn)了巴基斯坦廚電工廠,奠基的埃及生態(tài)園今年3月也已投產(chǎn)運(yùn)營(yíng),此前海爾智家還先后投產(chǎn)了南亞冷柜工廠、美國(guó)熱水器工廠和歐洲洗碗機(jī)工廠等等。海爾智家的這些產(chǎn)能布局,在打造符合當(dāng)?shù)赜脩粜枨螽a(chǎn)品的同時(shí),也將進(jìn)一步釋放海外市場(chǎng)潛力。
通過(guò)高端創(chuàng)牌,卡薩帝已成為超2000萬(wàn)次用戶的選擇,并連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)TOP1,2024Q1繼續(xù)實(shí)現(xiàn)2位數(shù)增長(zhǎng)。為了保持增長(zhǎng),今年AWE上,卡薩帝與博洛尼開(kāi)啟戰(zhàn)略合作,為用戶打造藝術(shù)家居高定解決方案。此外,卡薩帝還加速海外布局,今年4月亮相米蘭國(guó)際家具展暨米蘭設(shè)計(jì)周。
在智慧家庭賽道上,創(chuàng)牌3年的三翼鳥(niǎo),2023年場(chǎng)景交易額超51億元。在2024AWE上,三翼鳥(niǎo)又聚焦智慧家電家居一體化進(jìn)行了戰(zhàn)略升級(jí)。這也將為海爾智家開(kāi)辟新的增長(zhǎng)空間。
這樣看下來(lái),白電三巨頭其實(shí)已經(jīng)產(chǎn)生較大的分化。海爾智家堅(jiān)持三級(jí)品牌戰(zhàn)略落地,在家電賽道之外正開(kāi)辟新的領(lǐng)域,同時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型剛剛起步也是其接下來(lái)的一個(gè)正要發(fā)力點(diǎn);美的集團(tuán)開(kāi)始重視海外創(chuàng)牌和布局,未來(lái)一段時(shí)間暖通業(yè)務(wù)和小家電依然是他的主打產(chǎn)業(yè),To B轉(zhuǎn)型也將是他的一個(gè)發(fā)力點(diǎn);格力電器的多元化還在持續(xù)布局,短期還需空調(diào)業(yè)務(wù)支撐其業(yè)績(jī)發(fā)展。
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